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《业界动态》

　上证所今起推出企业债回购交易

　深交所出招推动并购重组

　回眸2002中国金融：外资并购催生一流银行

　福建放宽私营经济投资准入限制

　山西省新型融资格局基本形成

　韩国企业扩大研究开发投资并看好中国市场

　　国家计委投资研究所有关人士介绍，虽然十六大提出了调整投资消费比例目标，但我国不会采取抑制性措施或政策来降低投资，而将继续鼓励投资。十六大的提法是从长期目标出发而非年度目标，是从宏观角度来讲而非从某地区某行业，这一目标决不会影响具体某一项目的发展。国家会顺应经济增长的内在规律，让投资率随经济的波动而波动，而不会采取抑制性措施或政策来降低投资。与此相反，由于投资对经济发展的重要性，国家会继续继续鼓励投资，同时进一步加大鼓励消费措施的力度。
资料来源：（经济参考报）

　　财政部部长项怀诚在全国财政工作会议上表示，近几年我国通过实施积极的财政政策，不仅促进了国民经济发展，也实现了财政宏观调控方式的重大转变。 项怀诚认为这种转变表现在三方面：一是实现了由被动型调控向主动型调控的转变。过去往往准备不足，反应较慢。现在一是准备早，动手早，在经济问题刚刚暴露的初期即采取措施；二是决策快，落实迅速，抓住了解决问题的最佳时机；三是力度较大，这几年财政宏观调控成为我国促进经济稳定增长的主要调控方式。二是实现了由运用单一调控工具向多种调控工具并用的转变。不仅运用国债手段，而且制定了一系列税费政策；不仅注重引导和带动投资，而且注重增加居民收入，刺激和扩大消费；不仅注重财政政策本身的调整和完善，而且注重与货币政策等其他政策措施相互配合，实现了多种调控工具的综合运用。三是实现了宏观调控对象的转变。与以往宏观调控对象以企业、单位和个人为主不同，现在改革着力点转到以调控市场为主。观察家认为，这是权威人士首次对财政宏观调控方式的转变作系统全面的表述。在此之前，"由单一向多种调控工具并用的转变"说的较多。项怀诚认为，以上转变，标志着我国财政宏观调控方式进入了一个新的发展阶段，标志着市场经济条件下的财政宏观调控体系已初具雏形。
资料来源：（经济参考报）

　　从今年1月1日起，上海将全面启动非上市公司股权托管业务。上海非上市股份有限公司股权托管中心日前揭牌。所谓股权托管，是指股份公司将股份登记的义务，委托依法从事股权登记和管理的股权托管机构。股权托管业务的范围一般包括：股权登记、股权服务、质押登记等其他登记。如今年3月，深交所将托管业务移交给深圳国际高新技术产权交易所。业内人士介绍称，实行股权集中登记，有利于企业股权规范化管理、也有利于企业建立融资新渠道，更有利于企业技术、资本、人才等生产要素的优化组合。同时，有助于构筑多层次资本市场，在一定程度上解决风险投资的退出。中心揭牌当日,上海海鼎信息工程股份公司、上海高泰稀贵金属股份公司、杰隆生物工程公司、博科资讯公司、洪湖科技公司等5家公司作为首批公司,与中心进行了股权托管签约仪式。
资料来源：（上海证券报）

　　 在上证所挂牌的11只企业债券将与国债品种一样,具有了资金融通的功能。此次,上证所推出的企业债回购共分为1天、3天和7天三个短期品种。由于企业债回购交易的交易代码、标准券等均与国债回购交易完全区分,因此,企业债回购是完全独立于国债回购之外的新交易品种,是一个真正意义上的企业债券衍生交易工具,将对企业债券市场和今后公司债券市场的蓬勃发展带来深远的影响。 业内人士分析认为,企业债回购打破了债市发展的瓶颈,将逐步改变长期以来企业债市场发展速度一直滞后于国债市场的现状。允许企业债回购增强了企业债的流动性,必将吸引更多的机构参与企业债的交易,而二级市场的交投活跃,必然反过来推动一级市场的繁荣,刺激企业债发行规模的扩大和创新品种的推出,从而拓宽企业债市场的发展空间。同时,允许企业债回购交易,还将为证券市场增添新的资金来源,有助于打通和完善我国证券市场的资金流动机制,为形成债市与股市良性互动奠定基础。 据统计,目前上证所企业债券的托管量大约为134亿元。放开企业债回购后,短期内将在理论上可为证券市场增添上百亿元的资金,拓宽资金入市渠道。从长期来看,随着这一市场的逐步发展壮大,将成为股市的又一新的资金蓄水池。
资料来源：（上海证券报）

　　为了深入落实中国证监会、财政部、国家经贸委有关规范上市公司并购的规章，促进并购市场的发展，深交所近期已经采取多方面措施促进上市公司并购重组，并将在下一步采取更多措施为并购重组营造良好条件。日前，深交所向会员单位发出通知，要求高度重视并购重组对于实现国民经济战略性大调整、优化资源配置和改善上市公司治理结构的重要意义，认真组织学习有关上市公司并购重组的法律法规，加强对上市公司并购理论和实践的研究，加快产品创新、业务创新和制度创新，加强对企业购并策划、财务咨询等业务的规划，加强对员工的业务培训，强化服务意识，改进服务方式，努力提升并购业务竞争力。同时，深交所自身将采取更积极措施，为活跃并购市场，推动深市上市公司并购重组创造条件。
资料来源：（证券时报）

　　2002年9月27日，深圳发展银行的一则公告标志着外资并购中资银行的进程往纵深推进。当日公司称，经政府有关主管部门批准，同意美国新桥投资集团作为国外战略投资者进入深发展。这样，深发展有望成为外资并购的第一家上市银行。 在中国加入世贸组织之前，外资已经开始介入中资银行。1996年10月，亚洲开发银行以约1900万美元的价格购买光大银行3.29%的股权，成为第一家参股中资银行的外资。之后，又有国际金融公司参股上海银行、南京市商业银行，汇丰银行、香港上海商业银行参股上海银行。而在入世后的2002年，关于外资并购中资银行的消息更加热闹，既有摩根大通、汇丰控股和新桥投资争夺深发展，也有国际金融公司、花旗银行和香港东亚银行对民生银行的垂涎；既有交通银行将出让15%股权给外资，也有花期银行拟收购浦发银行不少于8%的股权。无论从并购的金额、对象和目的来看，2002年外资并购中资银行的频率和力度都比前5年来得迅猛。 中资银行将上市作为质变的一个"法宝"。
　　继2002年招商银行成功发行15亿A股筹资近110亿后，华夏银行已经通过中国证监会发审委审核，计划以每股5元的价格发行10亿A股，福建兴业银行和中信实业银行等银行也都在谋划上市。银行苦练内功，不仅能提高本身的综合竞争能力，为5年后的国际竞争作好准备，同时也可以为未来可能的吸引外资增加砝码。因为随着未来《外资参股股份制商业银行办法》的出台，商业银行的股权结构多元化和股东国际化已是不可避免的趋势。 从南京市商业银行、上海银行到深发展，外资并购对象都是资产质量好、网点分布较佳、股权分散的商业银行，而新桥投资并购深发展则表明外资并购重点已经向上市银行转移。原因很简单，外资只有并购最好的银行才能获得最大利润。
资料来源：（国际金融报）

　　在日前召开的福建省经济工作会议上，福建省委书记宋德福指出，要放宽个体、私营经济投资基础设施领域、社会公益性服务领域的准入限制。宋德福指出，明年福建省在体制改革要着力解决的首要问题是"必须毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展，充分发挥个体、私营经济的重要作用"。 宋德福指出，凡允许外资进入的领域都应该允许国内各类资本进入；建立和完善支持个体、私营经济发展的服务体系，在投融资、税收、土地使用和对外贸易等方面采取措施，实现公平竞争；只要依法经营，照章纳税，保障职工合法权益，符合安全生产和环境保护条件，就应当鼓励其发展，在政策上一视同仁；同时积极引导它们进行体制和管理创新，依法加强监督管理，促进健康发展。
资料来源：（中华工商时报）

　　随着社会融资总量的迅猛增长，山西省新型融资格局基本形成。山西省新型融资格局主要有三个特点：
一是社会融资总量占国内生产总值比重迅速扩大。目前全省社会融资总额达2900亿元左右，是今年该省生产总值的1.6倍。
二是融资方式由过去单一的间接融资向直接融资和间接融资并存的结构演变。目前，该省已有19家企业上市。
三是银行存款在融资格局中占据主导地位，份额占到社会融资总量的90%以上。
资料来源： （经济参考报）

　　韩国全国经济人联合会发表的调查报告显示，韩国企业明年将普遍扩大研究开发投资，并看好中国市场。报告说，明年韩国企业的研究开发投资平均为381亿韩元（1200韩元合1美元），比今年增加18%，其中大企业平均为602亿韩元，占销售额的3.48%，中小企业平均为32亿韩元，占销售额的2.27%。接受调查的企业中，34%的企业声称扩大研究开发投资是为"开发新产品"，28%是为"提高现有产品的竞争力"。同时，79%的企业表示将长期扩大研究开发投资。在海外，中国市场被普通看好。报告显示，61%的企业表示将把中国作为进行海外研究开发投资的首选市场。
资料来源：（新华网）

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